常清: 增強企業(yè)大宗商品價格管理能力

　　近期，部分大宗商品價格上漲引發(fā)各方關注。中國農(nóng)業(yè)大學金融學教授常清接受中國證券報記者采訪表示，此輪商品暴漲是由供給和需求錯配造成的，對不同行業(yè)的影響程度完全不同，這取決于各行業(yè)的市場化程度。我國期貨市場要成為世界性的定價中心，要求企業(yè)和金融資本都要成為價格趨勢的引領者，關鍵是企業(yè)要認識利用期貨市場的好處，需要一定的時間來壯大人才隊伍，使企業(yè)具有管理價格波動風險的能力。

　　供需錯配造就商品牛市

　　中國證券報：近期部分大宗商品價格大漲，您認為價格暴漲的原因是什么？

　　常清：商品價格上漲的根本原因是供不應求。供過于求與供不應求交替出現(xiàn)，決定了商品價格的周期性波動。

　　本輪部分商品價格的暴漲，大家說法不一，有一種流傳較廣的說法就是海外主要經(jīng)濟體貨幣超發(fā)導致大宗商品價格上漲。從理論上講，貨幣總量與商品總量存在比價關系，但是若基礎貨幣發(fā)行不進入基建領域和形成消費需求，其貨幣乘數(shù)很低，只能起到降低利率的作用，對物價沒有任何影響。若進入基建和生產(chǎn)領域，將會形成投資需求，拉動大宗商品價格上漲。

　　本輪部分大宗商品的暴漲是由供給和需求錯配造成的，當然也有許多領域前幾年價格低迷而形成投資欠賬的因素。例如，許多年以來對銅精礦開發(fā)的投資幾乎寥寥無幾，一旦經(jīng)濟恢復、需求啟動，供給卻無法滿足，會造成一段時間內的價格上漲。價格上漲會刺激供應的增加，隨后就會形成價格下跌局面，這是經(jīng)濟學的常識和規(guī)律。

　　增加供給 合理引導預期

　　中國證券報：部分大宗商品的價格上漲對我國一些行業(yè)沖擊較大，有些企業(yè)經(jīng)營舉步維艱，如何看待這種情況？

　　常清：這輪大宗商品的價格上漲，對于不同的行業(yè)影響程度是完全不同的。有些市場化程度較高的行業(yè)基本上沒有什么影響，對一些轉型較慢的行業(yè)影響的確很大。

　　我國市場化程度較高的行業(yè)，例如油脂行業(yè)和有色行業(yè)，這些行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈基本上都參與了期貨交易。一方面用套期保值的手段回避價格波動的風險，另一方面通過專業(yè)的人才隊伍參與期貨交易，對所用原材料產(chǎn)品價格的趨勢有著深刻的理解，也有一定的預測能力，所以他們往往領先于市場，化解了大宗商品價格上漲的不利因素。

　　中國證券報：此前，國務院常務會議部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，出臺了一系列政策，對此您怎么看？

　　常清：國務院常務會議部署的政策切中要害，穩(wěn)定價格的關鍵是增加供給。還有一點值得特別強調的是，引導全社會的預期。

　　國務院常務會議的部署是綜合施策。例如，多措并舉加強供需雙向調節(jié)，這是治本之策。同時，加強市場監(jiān)管，合理引導預期，對于當前的價格來講立竿見影。此外，保持貨幣政策的穩(wěn)定性和人民幣匯率合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，不僅合理引導市場預期，還實實在在幫助市場主體應對成本上升等成本經(jīng)營困難，減稅降負、穩(wěn)定生產(chǎn)。

　　要成為價格趨勢引領者

　　中國證券報：在大宗商品價格暴漲的背景下，您對今年下半年工業(yè)品出廠價格指數(shù)的走勢有哪些預判？

　　常清：大宗商品價格波動是有周期性的。供給和需求的調整是需要時間的，增加供給需要生產(chǎn)經(jīng)營者擴大生產(chǎn)，還有持續(xù)增加對礦產(chǎn)資源的投資。價格立刻暴跌進入熊市的想法是不符合實際的。價格的運行有其規(guī)律性和內在的邏輯，關鍵點在于供給擴大的速度。從目前的情況來看，供需錯配的格局還未能有實質性的改善。我國經(jīng)濟勢頭發(fā)展良好，會對大宗商品形成有效需求。但是，供給端尤其是礦業(yè)是分散在世界各地，有許多地方還在受疫情影響，一段時間內難以形成有效的供給。所以我們要做好今年下半年工業(yè)品出廠價格指數(shù)處于高位的思想準備。

　　中國證券報：期貨市場如何發(fā)揮作用來緩解大宗商品價格上漲對經(jīng)濟的影響？

　　常清：我國期貨市場的功能發(fā)揮日益顯著，可以為企業(yè)提供豐富多樣、回避價格風險的工具，關鍵是企業(yè)要認識利用期貨市場的好處，需要一定的時間來形成人才隊伍使企業(yè)具有管理價格波動風險的能力，同時也有一定的預判能力，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策提供科學的依據(jù)。

　　我國的期貨市場發(fā)展目標非常明確，就是要成為世界性的定價中心。而成為世界性定價中心的條件，就是我國的企業(yè)和金融資本都要成為價格趨勢的引領者。要有一大批人才來預測價格趨勢，走在價格變動的前面，使我們企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營不是手忙腳亂地應付市場價格的變化，而是從容引領市場。只有生產(chǎn)經(jīng)營決策以科學的預測為依據(jù)，才能真正做到高質量發(fā)展。